Obligations : L’option à moindre risque 

Les obligations jouent un rôle essentiel dans le monde des investissements, offrant une option plus stable et moins risquée par rapport aux actions. Pour comprendre pleinement les obligations, il est crucial de démystifier leur fonctionnement, leurs avantages et leurs risques, tout en les plaçant dans un contexte facile à comprendre.

Qu’est-ce qu’une Obligation ?

Pour se développer, une entreprise ou un gouvernement peut avoir besoin d’argent pour développer un projet (par exemple la construction d’une autoroute pour un Etat, ou développer un nouveau marché pour une entreprise). L’entreprise peut décider de s’autofinancer avec ces liquidités ou en faisant entrée dans l’entreprise de nouveau actionnaire, mais parfois elle peut choisir de se financer par un biais externe.

Dans ces cas-là, le gouvernement ou l’entreprise choisira l’option « Emprunt obligataire » en émettant une série d’obligation. Une obligation est donc un prêt que vous accordez à une entreprise ou à un gouvernement. 

En échange, l’émetteur de l’obligation s’engage à vous rembourser le montant emprunté à une date ultérieure, appelée la date d’échéance, tout en vous versant des intérêts périodiques, connus sous le nom de coupons (les intérêts).

Autrement dit : Imaginez que vous prêtez de l’argent à un ami (l’entreprise en question) pour qu’il rénove sa maison. Il vous promet de vous rembourser dans cinq ans et, en attendant, il vous verse un petit montant chaque mois en guise de remerciement. L’obligation fonctionne de la même manière, mais à une échelle beaucoup plus grande.

Les Types d’Obligations

Il existe plusieurs types d’obligations, chacune ayant des caractéristiques spécifiques :

Obligations d’État : 

Émises par les gouvernements pour financer leurs projets. Elles sont généralement considérées comme très sûres (la sûreté est dépendante de la solvabilité de l’Etat en question).

Obligations d’entreprises : 

Émises par des entreprises pour financer leurs activités. Elles offrent des rendements plus élevés, mais comportent plus de risques que les obligations d’État, car une entreprise fera plus souvent faillite qu’un Etat. 

Obligations à Haut Rendement : 

Selon le degré de risque, évalué par des agences de notation, lorsqu’une obligation passe sous le seuil de « bonne qualité », nous entrons dans le registre d’obligation à haut rendement, qui se caractérisent donc par un meilleure taux d’intérêt mais à un risque plus élevé. 

Obligations internationales ou de marché émergents : 

En montant d’un degré de risque supplémentaire, il est également possible de trouver des obligations de pays en voie de développement, qui rémunéreront davantage qu’un Etat développé.

Et encore d’autres …

Avantages des Obligations

1. Revenus Stables : 

Les obligations fournissent des paiements d’intérêts réguliers, offrant ainsi un flux de revenus prévisible et stable. Cela en fait un choix attrayant pour les investisseurs recherchant la stabilité, notamment les retraités.

Exemple : Si vous investissez 10 000 CHF dans une obligation avec un coupon annuel de 3 %, vous recevrez 300 CHF chaque année jusqu’à la date d’échéance.

2. Moins de Risques que les Actions : 

Les obligations sont généralement moins volatiles que les actions. Elles sont souvent perçues comme un investissement plus sûr, surtout lorsqu’il s’agit d’obligations d’État.

De plus, une obligation sera toujours (sauf risque de crédit) remboursée à 100% de sa valeur nominale.

3. Diversification :

Ajouter des obligations à votre portefeuille d’investissements peut aider à diversifier vos actifs, réduisant ainsi le risque global. Un portefeuille bien diversifié contient une combinaison d’actions, d’obligations et d’autres actifs.

Lors de période d’expansion ou de croissance économique, les actions présenterons un rendement supérieur aux obligations, toutefois lors d’épisode baissier, ces dernières conserveront leurs versements d’intérêts et ne subiront pas les mêmes mouvements baissiers que les actions. 

Risques des Obligations

1. Risque de Crédit :

Il existe toujours un risque que l’émetteur de l’obligation ne puisse pas honorer ses paiements d’intérêts ou rembourser le principal. C’est le risque de défaut.

Ce risque représente donc la perte totale du capital investi. C’est pourquoi une diversification obligataire est également conseillée, la probabilité que toutes les entreprises fassent faillite le même jour est relativement faible. 

Exemple : En 2008, la crise financière a entraîné la défaillance de plusieurs grandes entreprises, ce qui a affecté la valeur de leurs obligations.

2. Risque de Taux d’Intérêt :

Une obligation démarre toujours à 100% de son prix (cela représente par exemple, l’investissement initial) et sera toujours remboursé à cette valeur (sauf en cas de faillite). Cependant, la valeur de l’investissement, ou le prix de l’obligation, peut évoluer pendant la durée de vie de l’obligation. 

C’est le cas dans la situation où les taux d’intérêts directeur (de la BNS par exemple) augmentent. En effet, si les taux du marché augmentent, cela veut dire que les taux d’intérêt des nouvelles obligations émises dès ce jour seront plus élevés. 

Cette situation crée une vente en masse de la part des investisseurs qui possèdent les anciennes obligations avec les anciens taux d’intérêt (plus bas) pour se diriger vers les nouvelles obligations, c’est pourquoi le prix baisse temporairement, avant de remonter à 100% de la valeur à l’échéance. 

Exemple : En 2022, la hausse des taux d’intérêt directeur a provoqué une forte chute de la valeur des obligations détenues par les investisseurs, qui jugeaient ce véhicule de placement comme étant « sûr ». 

3. Risque d’Inflation : 

L’inflation peut éroder la valeur des paiements d’intérêts fixes reçus des obligations. Si l’inflation dépasse le taux d’intérêt de l’obligation, le pouvoir d’achat de vos revenus diminue.

Comment Investir dans les Obligations

1. Acheter des Obligations Individuelles : 

Vous pouvez acheter des obligations directement via des courtiers ou des banques. Cette méthode nécessite des recherches pour évaluer la qualité de l’émetteur et les conditions de l’obligation.

2. Fonds d’Obligations : 

Les fonds communs de placement et les ETFs obligataires permettent d’investir dans un portefeuille diversifié d’obligations. Ils sont gérés par des professionnels et offrent une diversification instantanée.

Conseils pour une stratégie obligataire 

1. Comprendre vos Objectifs : Avant d’investir, définissez clairement vos objectifs financiers. Cherchez-vous à générer un revenu régulier, à protéger votre capital ou à diversifier votre portefeuille ?

2. Évaluer votre Tolérance au Risque : Assurez-vous que les obligations correspondent à votre tolérance au risque. Les obligations d’État sont généralement plus sûres, tandis que les obligations d’entreprises offrent des rendements plus élevés mais comportent plus de risques.

3. Diversification : Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. Diversifiez vos investissements entre différentes classes d’actifs pour réduire le risque global.

Conclusion

Les obligations sont un outil puissant dans le monde des investissements, offrant stabilité et revenus réguliers. Elles constituent un pont sûr entre la préservation du capital et la génération de revenus. En comprenant les fondamentaux des obligations, leurs avantages et leurs risques, vous pouvez prendre des décisions éclairées pour sécuriser votre avenir financier. Que vous soyez un investisseur novice ou expérimenté, les obligations peuvent jouer un rôle clé dans la réalisation de vos objectifs financiers.